铝：国内电解铝供给端受本钱等要素影响，呈现零星减产及复产放缓的现象。需求端部分区域受环保管控影响开工阶段性走弱。现在铝商场保持低库存高本钱格式，主张逢低买入套保思路对待。

  氧化铝：矿石对氧化铝产能提高的约束仍存，且仍需重视北方区域重污染气候预警影响对当地氧化铝厂出产的搅扰。现在国内现货供给偏紧，而国内电解铝出产对氧化铝的需求持稳向好，主张逢低买入套保思路对待。因为前期投机度过高，期货方面需求警觉多头践踏的危险。

  铝现货方面：SMM数据，昨日A00铝价录得21490元/吨，较上一交易日跌落220元/吨， A00铝现货升贴水较上一交易日跌落10元/吨至60元/吨；华夏A00铝价录得21400元/吨，较上一交易日跌落240元/吨，华夏A00铝现货升贴水较上一交易日跌落30元/吨至-30元/吨；佛山A00铝价录得21330元/吨，较上一交易日跌落210元/吨，佛山A00铝现货升贴水较上一交易日跌落5元/吨至-100元/吨。

  铝期货方面：11月11日沪铝主力合约开于21490元/吨，收于21390元/吨，较上一交易日收盘价跌落300元/吨，跌幅1.38%，最高价到达21630元/吨，最低价到达21300元/吨。全天交易日成交208100手，较上一交易日削减22888手，全天交易日持仓200649手，较上一交易日削减19501手。夜盘方面，沪铝主力合约开于21280元/吨，收于21275元/吨。

  供给方面，近期受因环保和本钱等方面要素影响，河南和广西区域部分电解铝厂呈现停槽减产的状况，估计停槽总规模在5万吨左右，广西另一家电解铝企业方案年末技改检修，触及产能10万吨左右。跟着氧化铝价格抬升，电解铝本钱快速抬升，对铝价仍有所支撑。需求方面，国内铝下流开工小幅下滑，北方环保管控仍存，影响部分下流企业开工。

  库存方面，截止11月11日，SMM计算国内电解铝锭社会库存57.60 万吨。截止11月11日，LME铝库存72.93 万吨，较前一交易日削减0.26万吨，较上星期同期削减1.26万吨。

  氧化铝现货价格：11月11日SMM氧化铝指数价格录得5441 元/吨，较上一交易日上涨50元/吨，澳洲氧化铝FOB价格录得693 美元/吨，较上一交易日相等。

  氧化铝期货方面：11月11日氧化铝主力合约开于5340元/吨，收于5382元/吨，较上一交易日收盘价上涨6元/吨，涨幅0.11%，最高价到达5477元/吨，最低价为5285元/吨。全天交易日成交413335手，较上一交易日添加158968手，全天交易日持仓291180手，较上一交易日添加11161手。夜盘方面，氧化铝主力合约开于5250元/吨，收于5335元/吨。

  从质料视点来看，国产矿山复苏状况并未改进，并且考虑到环保监督管理力度的加强，国产矿石的供给仍存在必定限制，详细复产时刻尚不清晰。供给方面，尽管上星期全国氧化铝周度开工率小幅上升，主因部分前期因重污染气候影响焙烧的产能康复，且跟着氧化铝盈余提高，部分企业运转产能添加，但本周河南、山东等区域再度发布重污染气候预警，仍或将影响当地氧化铝出产的稳定性。需求方面，尽管部分电解铝有停槽或检修方案，但对氧化铝需求影响有限，现在国内电解铝企业对氧化铝的刚性需求仍存。库存方面，全国氧化铝库存量还在下降，少量单体电解铝企业氧化铝库存保证天数仅在1-2天之间，多家大型产业链集团部属铝厂库存保持在低位。

  全体来看，短期仍难以敏捷改动供给存缺口的状况，特别进入采暖季之后，重污染管控和应急呼应频频，阶段性影响当地氧化铝企业的出产，重视年末前氧化铝企业矿石储藏和继续保供才能。但近来有色金属协会也对近期氧化铝价格做出回应，称本钱过度投机炒作显着，需理性看待价格。

  1、供给端变化超预期。2、流动性变化超预期。3、矿石供给大增。回来搜狐，检查更加多