【个人观念】铝：张望，等候回调后低多时机。氧化铝：张望，重视价差收窄后的正套时机。

  特朗普中选新一届美国总统，短期促进美元指数，对有色发生压力，长时间宽松财政和钱银方针，或对产品有所支撑。

  上海期货买卖所发现1组4名特别单位客户、1组3名个人客户在氧化铝期货种类买卖中涉嫌未申报实践操控联系，采纳约束开仓1个月以及约束出金的监管办法。

  据Mysteel了解，贵州电解铝厂A已复产32台槽子，复产进展偏慢;贵州电解铝厂B二期项目已投产54台槽子，剩下电解槽暂缓发动;四川电解铝厂A已复产60%,复产偏慢。西南电解铝企业全体复产偏慢，首要受制于本钱高企影响。

  据百川盈孚了解，广西某电解铝企业因本钱大幅度的添加导致减产，开始方案减产30%，对应减产产能约为2万吨。

  期货端，11月6日，沪铝2412高开收跌，报收于20960（-50）元/吨，较前一买卖日跌0.24%，沪铝加权成交量28.9万手（+24686手），持仓量48.2万手（+11231）。

  现货端，11月6日，佛山均价21070（+140）元/吨，流转富余，成交一般；华东均价21210（+150）元/吨，成交转弱；华夏均价21160（+140）元/吨。铝棒加工费下降，成交弱。

  库存：Wind数据，11月4日铝锭社库58.5万吨，较10月31日下降1.1万吨。

  观念逻辑：全国电解铝运转产能持续小幅提高，少数产能因为质料价格高企，挑选减产，而因为环保及传统冷季接近要素影响，铝下流开工率持续小幅下降。当周铝锭库存持续下降，处于前史同期低位。特朗普中选新一届总统，美元指数大涨，短期或对有色发生许多压力，而长时间方针或趋于钱银宽松，长时间或利好，近期铝锭本钱明显添加，对期价有所支撑，全体基本面驱动缺乏，主张短期张望，等候回调后低多时机。

  期货端，11月6日，氧化铝合约全线）元/吨，较前一买卖日涨1.62%，成交量35.3万手（+74585手），持仓量29万手（-11321）。

  现货端，11月6日，氧化铝现货价格持续普涨，山东、河南、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价别离为5240元/吨、5250元/吨、5350元/吨、5200元/吨、5190元/吨、5700元/吨，价格别离上涨50元/吨、50元/吨、50元/吨、80元/吨、70元/吨、50元/吨，受限于国产矿复产缓慢，加之四季度云南或不再限产，几内亚音讯扰动，印尼铝土矿禁令持续，氧化铝现货供给严重，下流冬储备货志愿活跃，海外价格持续上扬，国内价格持续上涨。

  观念逻辑：晋豫区域国产矿复产受限，国内外氧化铝价格持续大涨，进口倒挂；而环保影响增多，设备检修添加，氧化铝企业开工率持续下降。四季度电解铝产能或将持续提高，提振氧化铝需求，铝厂对氧化铝提早冬储，加重现货严重程度。库存低位，短期内改进可能性较低，四季度和2025年建成产能将持续提高，下一年一季度后期供给或将改进，详细仍看矿石供给状况。近期盘面买卖价差走势比较极点，印尼铝土矿禁令连续，放松预期失败，偏强运转，重视价差收窄后的正套时机。

  【危险点】方针改变，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供给大幅缺少，微观环境严重改变【需求留意的几点】以上内容仅供参考，不构成出资主张。